深耕红外十年上市创奇迹 创新驱动三大赛道辟新局

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而有些公司数次或者多次增发股票后，红外其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在伦敦经济学院，创奇我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、创奇默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

有意思的是，迹创从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，迹创货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。摘要：新驱新局当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从公司资本结构的微观基础出发，动大赛道辟我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，动大赛道辟1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

在面临金融危机时，深耕年上市这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。从货币是国家股权资本的视角看，红外国家发行货币就像企业发行股票。

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现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，迹创并没有考虑国家负债的投资收益问题。货币如何进入经济的过程非常重要，新驱新局就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

从货币是国家股权资本的视角看，动大赛道辟国家发行货币就像企业发行股票。深耕年上市本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，红外则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在面临金融危机时，创奇只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。